2 hours ago
4
REPUBLIKA.CO.ID, TEHERAN – Balasan Iran atas langkah Presiden AS Donald Trump bersama Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu menyerang Iran diperkirakan bakal mengguncang dominasi dolar AS. Penutupan Selat Hormuz tak hanya bisa mengganggu pasokan energi dunia, tapi juga meruntuhkan dominasi dolar AS.
Dolar AS selama ini digdaya sebagai mata uang cadangan dunia terutama karena hampir semua negara membeli sumber daya energinya dalam dolar. Jika gangguan yang disebabkan oleh penutupan Selat Hormuz secara efektif menyebabkan negara-negara besar memperdagangkan minyak dalam mata uang lain, maka hal ini dapat secara serius melemahkan hegemoni dolar dalam cadangan bank sentral dan perdagangan global.
Peringatan ini disampaikan oleh ahli strategi Deutsche Bank, Mallika Sachdeva dalam laporan khusus yang diterbitkan Selasa, dengan subjudul “badai sempurna bagi petrodolar.”
Apa itu sistem petrodolar? Alkisah, pada 1974 Presiden AS Richard Nixon mengirim Menteri Luar Negeri Henry Kissinger ke Arab Saudi untuk mencapai kesepakatan rahasia. Tiga tahun sebelumnya, pada Agustus 1971, Nixon telah melakukan “kejutan” yang mengakhiri sistem Bretton Woods dan menangguhkan konvertibilitas dolar terhadap emas.
Dibujuk Kissinger, Riyadh akhirnya setuju untuk menentukan harga dan memperdagangkan minyaknya dalam dolar AS dan menyalurkan keuntungan minyaknya kembali ke obligasi Departemen Keuangan AS. Sebagai imbalannya, Washington menjanjikan bantuan militer, peralatan, dan jaminan keamanan.
Kesepakatan itu secara diam-diam akan mengatur perekonomian global selama setengah abad ke depan. Keberadaan perjanjian rahasia ini baru terkonfirmasi secara publik hingga tahun 2016, ketika Bloomberg News mengajukan permintaan Undang-Undang Kebebasan Informasi ke Arsip Nasional.
Anggota OPEC lainnya mengikuti jejak Riyadh pada tahun-tahun berikutnya, dan akhirnya menjadikan dolar sebagai mata uang yang sangat digdaya di dunia modern. Dengan sistem itu, AS juga bisa berutang dengan bayaran murah nyaris tanpa batas.
Utang nasional AS melampaui 39 triliun dolar AS pada 18 Maret 2026, sebuah tonggak sejarah yang dicapai hanya beberapa minggu setelah perang di Iran. Menurut Fortune, kecepatan akumulasi sangat mengejutkan, dan waktunya sangat buruk: biaya bunga utang diproyeksikan menjadi item dengan pertumbuhan tercepat dalam anggaran federal selama beberapa dekade mendatang, dan Amerika Serikat telah mengalami penurunan peringkat kredit dari ketiga lembaga pemeringkat utama – S&P pada tahun 2011, Fitch pada tahun 2023, dan Moody’s pada bulan Mei 2025.
Alasan mengapa hal ini penting secara geopolitik—bukan hanya secara fiskal—dapat ditelusuri kembali ke kesepakatan pada 1974 itu. Arab Saudi sendiri memiliki surat utang AS senilai 149,5 miliar dolar AS pada bulan Desember 2025 – sebuah angka yang meningkat sebesar 12 miliar dolar AS sepanjang tahun lalu, bahkan ketika Riyadh menolak untuk secara resmi memperbarui perjanjian petrodolar awal.
Lingkaran daur ulang inilah yang memungkinkan Washington berhutang dengan murah, mengalami defisit yang terus-menerus, namun tetap bisa mempertahankan mata uangnya sebagai cadangan dunia.
Sachdeva berpendapat bahwa dominasi dolar dalam perdagangan lintas batas bisa dibilang dibangun di atas petrodolar tersebut. Dan saat ini, fondasi tersebut kian lemah.
Sachdeva berpendapat, dunia sedang berubah dan sebagian besar minyak yang diproduksi di Timur Tengah dijual ke Asia, bukan Amerika, yang kini menjadi eksportir bersih. Minyak Iran dan Rusia yang terkena sanksi (menghasilkan sekitar 13 juta barel minyak mentah setiap hari, sekitar 14 persen dari konsumsi global) telah diperdagangkan “di luar jalur dolar”. Dia mengamati, Saudi telah bereksperimen dengan bentuk pembayaran nondolar seperti infrastruktur Project mBridge, menggunakan mata uang digital bank sentral.
Sachdeva menduga bahwa eskalasi konflik Teluk secara regional mungkin akan menantang asumsi mengenai payung keamanan yang disediakan AS, dan mungkin memaksa beberapa negara untuk mengurangi simpanan mereka dalam bentuk aset asing.
Misalnya saja, Sachdeva mencatat bahwa ada laporan dalam beberapa minggu terakhir dimana kapal tanker dijamin transit dengan aman melalui Selat Hormuz jika pembayaran tarif yang dikenakan Iran dilakukan dalam mata uang China, yuan.
“Konflik ini dapat diingat sebagai katalis utama erosi dominasi petrodolar dan awal mula petroyuan.” Pertimbangan tambahan yang dikutip oleh Sachdeva adalah kemungkinan bahwa ketika dunia mengurangi ketergantungannya pada bahan bakar fosil, mungkin pada bahan bakar yang tersedia di dalam negeri, energi terbarukan, dan tenaga nuklir, maka kebutuhan untuk memegang dolar juga dapat dikurangi.
“Dunia yang mampu mencapai swasembada pertahanan dan energi juga bisa menjadi dunia yang memiliki lebih sedikit cadangan dolar.”
